Girona fue el escenario elegido para acoger el XIV Congreso Anual de AEBAN, una elección especialmente coherente ya que la ciudad ha vivido en primera persona la evolución del rol del business angel y del emprendimiento hacia modelos más estructurados, colaborativos y conectados con el territorio, lo que la convierte en un lugar idóneo para reflexionar sobre cómo la inversión en fases tempranas se debe adaptar a entornos cada vez más complejos y exigentes.
El programa del Congreso reflejó con claridad los principales vectores que hoy están redefiniendo el ecosistema de inversión en fases tempranas. A lo largo de las distintas sesiones se abordaron desde las oportunidades que abren las tecnologías duales y la transferencia de innovación, hasta la relación cada vez más complementaria entre business angels y venture capital, así como el papel de los ecosistemas territoriales como motores de emprendimiento e inversión.
El debate incorporó también cuestiones estructurales como el marco fiscal y regulatorio europeo, la evolución de la Ley de Startups y la necesidad de avanzar en instrumentos que faciliten la coinversión y la diversificación. Todo ello, junto a una mayor disciplina en la gestión de carteras en contextos de baja liquidez y el uso de la inteligencia artificial como apoyo al proceso inversor, apuntó a una evolución clara del ecosistema hacia mayores niveles de profesionalización, colaboración y visión estratégica.
Desde SpainNAB, queremos agradecer a BAGI por la acogida y a AEBAN por la invitación a participar y compartir nuestra visión sobre la inversión de impacto y el sentido de la alianza que hemos firmado ambas organizaciones.
El momento actual de la inversión ángel
El informe presentado por IESE Business School ofreció una radiografía muy clara del ecosistema. El mensaje de fondo fue contundente: el business angel sigue siendo una figura crítica, pero debe adaptarse a nuevas reglas del juego. Se consolida el paso desde modelos basados en la intuición y el deal flow informal hacia estrategias más profesionalizadas, estructuradas y colectivas. Ganan peso la sindicación, la especialización sectorial y la gestión activa de las carteras.
El contexto es más exigente. Los proyectos incorporan mayor complejidad tecnológica y regulatoria, especialmente en ámbitos como la inteligencia artificial y el deeptech. El análisis previo a la inversión y las due diligence son más profundas y costosas. A esto se suma una mayor competencia en fases tempranas, con la entrada de fondos, corporates y family offices, que presiona valoraciones y reduce capacidad de negociación.
La conclusión del IESE fue clara: el reto no es la falta de oportunidades, sino la dificultad creciente para identificarlas, estructurarlas y acompañarlas en el tiempo.
Precisamente cuando el reto ya no es encontrar oportunidades, sino saber cuáles merecen capital, tiempo y acompañamiento, cobra relevancia la adopción de enfoques que aporten mayor intencionalidad y estructura al proceso inversor. Una lógica en la que la inversión de impacto puede jugar un papel especialmente valioso para la inversión ángel.
La inversión de impacto como palanca para el business angel
En ese contexto de mayor complejidad, competencia y menor liquidez apuntado en el informe, el valor diferencial del business angel ya no está solo en generar deal flow, sino en su capacidad para tomar mejores decisiones, acompañar activamente y preparar a las participadas para su evolución futura.
La lógica de la inversión de impacto conecta de forma natural con la manera en que muchos business angels ya invierten y acompañan desde fases muy tempranas. Ir donde otros no están, asumir riesgos que el mercado aún no absorbe, aportar algo más que capital y contribuir activamente a que los proyectos se estructuren, crezcan y accedan a nuevas rondas forma parte del ADN de la inversión ángel.
En este sentido, el impacto no introduce una lógica ajena, sino que pone nombre y método a prácticas ya existentes. Aporta un marco que ayuda a reforzar la intencionalidad en la selección de proyectos, a clarificar la aportación diferencial del inversor y a incorporar mayor disciplina en el seguimiento y la toma de decisiones a lo largo del tiempo. Elementos especialmente valiosos en escenarios de alta complejidad tecnológica, mayor presión competitiva y trayectorias de financiación menos lineales. Además, abre acceso a coinversión y facilita el encaje de las startups en un ecosistema de capital cada vez más exigente y diversificado.
En este espacio aparece también un pipeline relevante de proyectos con capacidad de crecimiento, impacto real y clara contribución a retos sociales y medioambientales que siguen teniendo dificultades para atraer capital inicial. Un terreno especialmente natural para la inversión ángel y uno de los principales ámbitos de trabajo que queremos impulsar en la alianza entre SpainNAB y AEBAN.
La alianza entre SpainNAB y AEBAN para movilizar capital con impacto
El Congreso visibilizó la alianza estratégica entre SpainNAB y AEBAN y destacada por la Asociación organizadora como una de sus tres iniciativas clave para este año.
Esta colaboración parte de una convicción compartida: el impacto está profundamente alineado con el papel histórico y futuro de la inversión ángel. Integrarlo de forma estructurada refuerza la relevancia del business angel y su capacidad para transformar realidades, más allá del retorno financiero.
Desde SpainNAB y AEBAN trabajaremos conjuntamente para seguir profundizando en cómo integrar estrategias de impacto en la inversión early stage, generar conocimiento y herramientas prácticas y contribuir a movilizar capital hacia soluciones que respondan a los grandes retos sociales y medioambientales de nuestra sociedad.
Invertir con impacto no es solo invertir mejor. Es invertir con propósito, con rigor y con una visión de futuro compartida.
